企業并購融資渠道作為《高級會計實務》考試的核心考點，在2025年考試大綱中繼續保持重要地位。隨著資本市場改革深化，今年考試特別強調對混合融資工具應用場景的理解，考生需重點關注可轉換債券、優先股等創新融資方式在并購實務中的操作要點。

企業并購融資的雙通道解析
從融資渠道劃分，企業并購資金來源可分為內部融資和外部融資兩大體系。內部融資渠道主要包含未分配利潤、資產證券化收益等自有資金，其優勢在于資金成本低且決策效率高，但受制于企業盈利能力和資產規模。外部融資渠道則涵蓋債務融資（銀行貸款、公司債券）、權益融資（增發股票、戰略投資）以及混合融資三類，其中2025年考綱新增了對永續債、可交換債券等創新型融資工具的考核要求。特別提醒考生注意：新修訂的《企業會計準則第37號》對或有對價條款的會計處理作出調整，直接影響并購融資方案設計。

融資決策的三大黃金法則
在實際操作層面，考生需建立系統的融資決策框架：第一，資本結構優化原則，要求綜合考量資產負債率、利息覆蓋倍數等關鍵指標；第二，風險對沖機制，包括利率互換、貨幣掉期等金融衍生工具的應用；第三，合規性審查要點，特別是跨境并購中外匯管制和反壟斷申報的特殊要求。建議結合斯爾教育《只做好題·案例實戰80題》中的跨國并購案例進行專項訓練，掌握不同融資組合方案的測算方法。

2025年考情應對策略
針對最新考試趨勢，建議考生建立"三步走"備考計劃：第一階段（9-11月）通過斯爾基礎班系統學習《打好基礎》教材模塊，重點掌握融資成本計算模型；第二階段（12-2月）利用案例習題班強化《案例實戰80題》訓練，特別注意比較不同行業并購案例的融資結構差異；第三階段（3-4月）結合沖刺階段《考點速查》進行查漏補缺，重點關注監管機構最新發布的并購融資指引文件。需要特別說明的是，斯爾模考系統已更新2024年真題數據庫，建議考生通過模擬測試掌握時間分配技巧。