答疑廣場(chǎng)
關(guān)于特殊重大資產(chǎn)重組的前提為什么有個(gè)36個(gè)月
同學(xué)你好呀~
你的問題已經(jīng)收到，現(xiàn)解答如下：
特殊重大資產(chǎn)重組的前提條件就是控制權(quán)的變更。同學(xué)所述的滿足規(guī)模條件也不構(gòu)成特殊重大資產(chǎn)重組的情形在考試中幾乎沒有出現(xiàn)過，因?yàn)樘厥庵卮筚Y產(chǎn)重組就是我們常說(shuō)的“借殼上市”，如果控制權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，怎么能達(dá)到借殼上市的目的呢？是吧。
發(fā)生控制權(quán)變更并不是36個(gè)月內(nèi)購(gòu)買資產(chǎn)導(dǎo)致的，反而是控制權(quán)發(fā)生變更發(fā)生在前，購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)生在后。
通過同學(xué)問的問題，我發(fā)現(xiàn)同學(xué)應(yīng)該是沒有理解特殊重大資產(chǎn)重組（借殼上市）是一個(gè)怎么樣的過程，下面我用稍微通俗的話解釋一下，可能更加有助于同學(xué)理解。
首先我們思考一下，如果想要完成借殼上市我們都需要做些什么？我們需要做三步。
（1）找殼：就是找一個(gè)效益各方面可能沒有那么好的上市公司（因?yàn)楹罄m(xù)要自己掏錢買，所以肯定不能找太貴的呀）；
（2）買殼：就是把合適的殼買下來(lái)，也就是我們的前提條件“控制權(quán)發(fā)生變更”；
（3）把自己裝進(jìn)去：只有把自己的資產(chǎn)各種業(yè)務(wù)都給裝進(jìn)買的殼里才算是真正的時(shí)限借殼上市了，而且為了防止“拖延癥”，法律特別規(guī)定要在買完殼36個(gè)月內(nèi)“把自己裝進(jìn)去”。
通過上述內(nèi)容同學(xué)應(yīng)該可以明白，并不是購(gòu)買資產(chǎn)交易導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更的，購(gòu)買資產(chǎn)這個(gè)交易是為了“把自己裝進(jìn)去”，而有36個(gè)月的規(guī)定一方面是為了防止“拖延癥”，另一方面更為本質(zhì)的原因是，若間隔時(shí)間太久了，無(wú)法將“買殼”和“購(gòu)買資產(chǎn)交易”這兩項(xiàng)交易認(rèn)定為相互關(guān)聯(lián)的一筆交易，也不能認(rèn)定其滿足特殊重大資產(chǎn)重組。
由于在實(shí)務(wù)中，上市公司的體量都非常龐大，所以想要一步完成控制權(quán)的轉(zhuǎn)移是非常困難的，所以很多時(shí)候都是分步進(jìn)行的，比如先購(gòu)買5%，之后再逐步通過協(xié)議或者其他方式購(gòu)入上市公司的股份。
當(dāng)交易雙方付出的對(duì)價(jià)均為自身的股份，所以控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和資產(chǎn)的交易是同步進(jìn)行的。在完成股份交易的同時(shí)，控制權(quán)發(fā)生了變更，資產(chǎn)交易也完成了。
希望我的回答能夠幫助到你，為努力的你點(diǎn)贊！
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為什么剩余股利政策不考慮盈余公積
親愛的同學(xué)：
你好，你的問題已收到，現(xiàn)回復(fù)如下：
剩余股利政策應(yīng)分配股利=當(dāng)年凈利潤(rùn)-下年追加投資*權(quán)益比例
其中的盈余公積也是利潤(rùn)留存的一部分，除了分配股利外，其他的都是利潤(rùn)留存，只是一部分體現(xiàn)在盈余公積中，剩余的體現(xiàn)在未分配利潤(rùn)中，所以計(jì)算應(yīng)付股利時(shí)，不需要在單獨(dú)減出來(lái)。
希望我的解答對(duì)你有幫助，加油！
小火柴老師
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關(guān)于潛在進(jìn)入者進(jìn)入威脅的問題
親愛的同學(xué)你好：
你的問題已收到，仔細(xì)研究后，幫你解答如下。
這里是題干信息的干擾。五力分析中的潛在進(jìn)入者是指有新的生豬企業(yè)進(jìn)入生豬產(chǎn)業(yè)。本題中說(shuō)的國(guó)際金融巨頭收購(gòu)【現(xiàn)有】的養(yǎng)豬場(chǎng)，而不是新增養(yǎng)豬場(chǎng)，不是五力分析中的新進(jìn)入者。因此這里不能說(shuō)明潛在進(jìn)入者進(jìn)入威脅高。
希望我的解答對(duì)你有幫助，祝一考就過！
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為什么計(jì)算股權(quán)價(jià)值不包含當(dāng)年產(chǎn)生的股權(quán)現(xiàn)金流量？
親愛的同學(xué)：
你好，你的問題已收到，現(xiàn)回復(fù)如下：
我們是站在2019年末的時(shí)點(diǎn)來(lái)計(jì)算股權(quán)價(jià)值，是用未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流量折現(xiàn)的現(xiàn)值，跟本年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去的，不應(yīng)包含在內(nèi)。
希望我的解答對(duì)你有幫助，加油！
小火柴老師
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關(guān)于計(jì)算年末資產(chǎn)負(fù)債率問題
親愛的同學(xué)：
你好，你的問題已收到，現(xiàn)回復(fù)如下：
平均資本成本率=債權(quán)資本成本率×平均帶息負(fù)債/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）×（1-25%）+股權(quán)資本成本率×平均所有者權(quán)益/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）
資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在65%（含）至70%的科研技術(shù)企業(yè)、70%（含）至75%的工業(yè)企業(yè)或75%（含）至80%的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮0.2個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在70%（含）以上的科研技術(shù)企業(yè)、75%（含）以上的工業(yè)企業(yè)或80%（含）以上的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。
本題中，年末資產(chǎn)負(fù)債率低于65%，因此不需要調(diào)整平均資本成本率。
希望我的解答對(duì)你有幫助，加油！
小火柴老師
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本題為什么不是產(chǎn)品開發(fā)？
同學(xué)你好！
我課上講過這個(gè)題目，我覺得這個(gè)題目爭(zhēng)議很大，如果不是按照上述關(guān)鍵詞，確實(shí)很容易判斷錯(cuò)誤。
我也更傾向于是產(chǎn)品開發(fā)，但是如果是產(chǎn)品開發(fā)，后續(xù)的題目都做不出來(lái)了。。。
別糾結(jié)破題了哈
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關(guān)于分析悅來(lái)公司的戰(zhàn)略類型的問題
同學(xué)您好，
同學(xué)的理解可能有些偏差。
如果題目中問到“在SWOT戰(zhàn)略分析中所屬的類型”，那么指代的肯定不只一種，而是四種都有可能。
從近五年的真題中來(lái)看，此考點(diǎn)的標(biāo)答中都包含了多種。
所以同學(xué)只要在考試中看到此考點(diǎn)，可以默認(rèn)考查多種，這樣更穩(wěn)妥，提升得分率。
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關(guān)于計(jì)算報(bào)酬率時(shí)分母是100萬(wàn)元的問題
同學(xué)你好~關(guān)于你的疑問，現(xiàn)解答如下~希望可以幫助到你(*?▽?*)
因?yàn)檠舆t投資是在1時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生110萬(wàn)元的初始投資額，而折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值只有110/(1+10%)=100萬(wàn)元，所以分母是100萬(wàn)元而非110萬(wàn)元~
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關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估兩階段模型中，第二階段“后續(xù)期”起始點(diǎn)如何判斷的問題。
同學(xué)你好，你的問題已收到，老師解答如下：
這個(gè)問題涉及兩階段價(jià)值評(píng)估模型中，第二階段“后續(xù)期”起始點(diǎn)如何判斷的問題。
首先，我們看一下股利永續(xù)增長(zhǎng)模型：P=d1/(r-g)，這個(gè)公式的意思是，0時(shí)點(diǎn)的股價(jià)，只與下一期股利d1，及之后的股利增長(zhǎng)率g有關(guān)【即d1到d2的增長(zhǎng)率是g，再之后的增長(zhǎng)率也是g】。而與d0到d1的增長(zhǎng)率無(wú)關(guān)。
如果，d0到d1的增長(zhǎng)率也是g，我們才能將股利永續(xù)增長(zhǎng)模型替換為：P=[d0*（1+g）]/(r-g)
回到本題，第2年到第3年的股利增長(zhǎng)率是20%【相當(dāng)于d0到d1】，第3年到第4年、以及之后【相當(dāng)于d1到d2以及之后】的股利增長(zhǎng)率都是12%。所以，我們可以把第3年末當(dāng)作d1，把第2年末當(dāng)作d0。
以上是我的解答，希望我的答復(fù)能夠幫助到你，同學(xué)，加油！
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延長(zhǎng)合伙期限是否需要全體合伙人同意
同學(xué)你好！
延長(zhǎng)合伙期限并不需要全體合伙人同意，你再看看需要經(jīng)過全體合伙人同意的事項(xiàng)里面，有這一項(xiàng)么？如果沒有，那就意味著，合伙企業(yè)可以意思自治，可以自行約定，沒啥問題。這道真題充分考查了各種意思自治，就是天花亂墜給你寫一堆，只要不觸及到法定事項(xiàng)，都是可以做的。
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關(guān)于分析法分類及其使用場(chǎng)景和優(yōu)缺點(diǎn)的問題。
同學(xué)您好，現(xiàn)在為您解答如下:
分析法分類、使用場(chǎng)景及優(yōu)缺點(diǎn)匯總
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一、情景分析法
1. 定義
情景分析法通過構(gòu)建不同未來(lái)情景（如最好、最可能、最差），評(píng)估項(xiàng)目在各情景下的現(xiàn)金流量及結(jié)果，為決策提供依據(jù)。
2. 使用場(chǎng)景
? 未來(lái)不確定性高：如技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)環(huán)境變化大的項(xiàng)目。
? 戰(zhàn)略決策支持：評(píng)估項(xiàng)目在不同市場(chǎng)環(huán)境下的可行性及風(fēng)險(xiǎn)。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 全面性：覆蓋多種未來(lái)可能性，減少單一預(yù)測(cè)的片面性。
? 靈活性：可調(diào)整情景參數(shù)，適應(yīng)不同決策需求。
4. 缺點(diǎn)
? 主觀性：情景構(gòu)建依賴假設(shè)，可能脫離實(shí)際。
? 數(shù)據(jù)要求高：需大量歷史數(shù)據(jù)及專業(yè)分析支持。
? 復(fù)雜性：多情景分析計(jì)算量大，決策效率可能降低。
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二、敏感性分析法
1. 定義
敏感性分析法通過改變關(guān)鍵變量（如成本、銷量、價(jià)格），觀察項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（NPV）或內(nèi)部收益率（IRR）的變化，評(píng)估項(xiàng)目對(duì)變量變動(dòng)的敏感程度。
2. 使用場(chǎng)景
? 關(guān)鍵變量識(shí)別：確定對(duì)項(xiàng)目影響最大的因素。
? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：量化變量變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的影響。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 直觀性：清晰展示變量變動(dòng)對(duì)結(jié)果的影響。
? 簡(jiǎn)單性：計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)便，易于實(shí)施。
4. 缺點(diǎn)
? 單一變量分析：未考慮多變量同時(shí)變動(dòng)的交互效應(yīng)。
? 忽略概率：未考慮變量變動(dòng)的可能性，可能高估或低估風(fēng)險(xiǎn)。
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三、決策樹分析法
1. 定義
決策樹分析法通過構(gòu)建決策樹模型，將決策問題分解為一系列決策節(jié)點(diǎn)和概率節(jié)點(diǎn)，計(jì)算各路徑的期望值，選擇最優(yōu)方案。
2. 使用場(chǎng)景
? 多階段決策：涉及多個(gè)決策點(diǎn)及不確定結(jié)果的復(fù)雜項(xiàng)目。
? 風(fēng)險(xiǎn)型決策：需考慮不同結(jié)果發(fā)生的概率。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 結(jié)構(gòu)化：清晰展示決策路徑及可能結(jié)果。
? 量化風(fēng)險(xiǎn)：通過概率計(jì)算期望值，輔助決策。
4. 缺點(diǎn)
? 復(fù)雜性：模型構(gòu)建及計(jì)算量大，需大量數(shù)據(jù)支持。
? 主觀性：概率及結(jié)果賦值依賴主觀判斷。
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四、蒙特卡洛模擬法
1. 定義
蒙特卡洛模擬法通過隨機(jī)抽樣生成大量可能情景，計(jì)算各情景下的結(jié)果，統(tǒng)計(jì)分布特征（如均值、標(biāo)準(zhǔn)差），評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
2. 使用場(chǎng)景
? 高度不確定性：變量間關(guān)系復(fù)雜，難以用解析法表達(dá)。
? 風(fēng)險(xiǎn)量化：需精確評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分布。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 精確性：通過大量模擬，逼近真實(shí)分布。
? 靈活性：可處理復(fù)雜非線性關(guān)系。
4. 缺點(diǎn)
? 計(jì)算量大：需大量模擬次數(shù)，耗時(shí)較長(zhǎng)。
? 數(shù)據(jù)要求高：需準(zhǔn)確變量分布及參數(shù)。
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五、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（DCF）
1. 定義
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法通過預(yù)測(cè)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量，按適當(dāng)折現(xiàn)率折現(xiàn)至現(xiàn)值，計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV），評(píng)估項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。
2. 使用場(chǎng)景
? 長(zhǎng)期投資決策：評(píng)估項(xiàng)目長(zhǎng)期盈利能力。
? 資本預(yù)算：選擇NPV最大的投資項(xiàng)目。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 理論嚴(yán)謹(jǐn)：基于時(shí)間價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，評(píng)估科學(xué)。
? 全面性：考慮項(xiàng)目全生命周期現(xiàn)金流量。
4. 缺點(diǎn)
? 預(yù)測(cè)難度：未來(lái)現(xiàn)金流量及折現(xiàn)率預(yù)測(cè)主觀性強(qiáng)。
? 忽略靈活性：未考慮項(xiàng)目后續(xù)調(diào)整機(jī)會(huì)（如擴(kuò)張、收縮）。
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六、實(shí)物期權(quán)法
1. 定義
實(shí)物期權(quán)法將投資項(xiàng)目視為包含期權(quán)的資產(chǎn)，評(píng)估項(xiàng)目未來(lái)調(diào)整機(jī)會(huì)的價(jià)值（如擴(kuò)張、延遲、放棄期權(quán)），結(jié)合DCF計(jì)算項(xiàng)目總價(jià)值。
2. 使用場(chǎng)景
? 高不確定性項(xiàng)目：如技術(shù)創(chuàng)新、資源開發(fā)。
? 戰(zhàn)略靈活性評(píng)估：量化項(xiàng)目后續(xù)調(diào)整機(jī)會(huì)的價(jià)值。
3. 優(yōu)點(diǎn)
? 動(dòng)態(tài)性：考慮項(xiàng)目后續(xù)調(diào)整機(jī)會(huì)，評(píng)估更全面。
? 風(fēng)險(xiǎn)量化：通過期權(quán)定價(jià)模型，量化靈活性價(jià)值。
4. 缺點(diǎn)
? 復(fù)雜性：期權(quán)定價(jià)模型（如Black-Scholes）計(jì)算復(fù)雜。
? 數(shù)據(jù)要求高：需準(zhǔn)確變量及模型參數(shù)。
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總結(jié)
? 情景分析法：適用于高度不確定性項(xiàng)目，評(píng)估全面但主觀性強(qiáng)。
? 敏感性分析法：適用于關(guān)鍵變量識(shí)別，簡(jiǎn)單直觀但忽略多變量交互。
? 決策樹分析法：適用于多階段決策，結(jié)構(gòu)化但計(jì)算復(fù)雜。
? 蒙特卡洛模擬法：適用于高度不確定性項(xiàng)目，精確但計(jì)算量大。
? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法：適用于長(zhǎng)期投資決策，理論嚴(yán)謹(jǐn)?shù)A(yù)測(cè)主觀。
? 實(shí)物期權(quán)法：適用于高不確定性項(xiàng)目，動(dòng)態(tài)評(píng)估但計(jì)算復(fù)雜。
祝學(xué)習(xí)愉快！
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關(guān)于波士頓業(yè)務(wù)組合劃分的問題
親愛的同學(xué)你好：
你的問題已收到，仔細(xì)研究后，幫你解答如下。
題干表格中，網(wǎng)頁(yè)游戲2012年收入增長(zhǎng)20%，2013年增長(zhǎng)25%，2014年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)22%，均超過10%。二波士頓矩陣中對(duì)高增長(zhǎng)和低增長(zhǎng)的分界線是10%（見下圖），因此網(wǎng)頁(yè)游戲?qū)儆诟咴鲩L(zhǎng)。
希望我的解答對(duì)你有幫助，祝一考就過！
10贊
關(guān)于核心能力問題
親愛的學(xué)員，您好：
問題收到，現(xiàn)回復(fù)如下：
1、價(jià)值性：核心能力具有戰(zhàn)略價(jià)值，能夠幫助企業(yè)在創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)中做得比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更優(yōu)秀，包括向顧客提供超出期望的利益，以及為企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和超過行業(yè)平均利潤(rùn)水平的利潤(rùn)。
2、獨(dú)特性： 核心能力是企業(yè)所獨(dú)有的，同行競(jìng)爭(zhēng)者不會(huì)擁有相同的核心能力（如：極佳地理位置、專利技術(shù)等。比如說(shuō)可口可樂的保密配方）。核心能力往往是在企業(yè)創(chuàng)始人或企業(yè)的成長(zhǎng)過程中逐漸形成的，是企業(yè)的資源和能力長(zhǎng)期積累、優(yōu)化的結(jié)果（如企業(yè)文化、價(jià)值觀等）。核心能力難以通過市場(chǎng)交易獲取，也難以通過復(fù)制或模仿獲得（不可模仿性，學(xué)也學(xué)不了）
3、可延展性：核心能力是整個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，既能夠不斷衍生出新的核心產(chǎn)品和最終產(chǎn)品，也可以溢出、滲透、輻射 、擴(kuò)散到企業(yè)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)， 從而使企業(yè)在原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域保待競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，在其他相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
4、不可替代性。比如食鹽，就很難用其他替代品替代。不可替代資源是說(shuō)一項(xiàng)資源是企業(yè)必須的不可被替代的，但是不一定是不可被模仿的。
希望對(duì)您有所幫助！
10贊
為什么年末資本負(fù)債率45%有用？
同學(xué)，你好~現(xiàn)解答如下：
根據(jù)規(guī)定，不論是科研技術(shù)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)還是非工業(yè)企業(yè)，只有當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在 65％（含）以上，才有可能觸發(fā)調(diào)整。A 公司資產(chǎn)負(fù)債率雖然高于上年，但低于65%，故不屬于需要調(diào)整的情況。
調(diào)整平均資本成本率的內(nèi)容如下圖所示。
為優(yōu)秀努力的你點(diǎn)贊?
9贊
關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算的問題。
親愛的同學(xué)
你的問題已收到，現(xiàn)在解答如下：
這里計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表率是想看看是否需要對(duì)計(jì)算出來(lái)的平均資本成本率進(jìn)行上調(diào)。資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在65%（含）至70%的科研技術(shù)企業(yè)，70%（含）至75%的工業(yè)企業(yè)或75%（含）至80%的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮0.2個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率高于上年且在70%（含）以上的科研技術(shù)企業(yè)、75%（含）以上的工業(yè)企業(yè)或80%（含）以上的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。
希望我的解答對(duì)你有幫助，祝一考就過！
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關(guān)于傳統(tǒng)燃油車巨頭的問題。
同學(xué)您好，現(xiàn)在為您解答如下:
如果傳統(tǒng)燃油車巨頭尚未進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域：在這種情況下，它們可以被視為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的潛在進(jìn)入者。它們擁有強(qiáng)大的資金、技術(shù)和品牌影響力，一旦決定進(jìn)入新能源汽車市場(chǎng)，可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有企業(yè)構(gòu)成重大競(jìng)爭(zhēng)威脅。
如果傳統(tǒng)燃油車巨頭已經(jīng)進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域：在這種情況下，它們就不再是潛在進(jìn)入者，而是產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的一部分。它們已經(jīng)在新能源汽車市場(chǎng)中占有一定的份額，并與其他現(xiàn)有企業(yè)展開競(jìng)爭(zhēng)。
根據(jù)題干描述，“傳統(tǒng)燃油汽車巨頭正在加快新能源汽車領(lǐng)域的布局”，這表明這些巨頭已經(jīng)或正在進(jìn)入新能源汽車市場(chǎng)。因此，在這個(gè)特定的情境下，傳統(tǒng)燃油車巨頭不應(yīng)被視為潛在進(jìn)入者，而是產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的一部分。它們正在通過加快布局新能源汽車領(lǐng)域來(lái)增強(qiáng)自己在該市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
所以，在運(yùn)用波特五力模型對(duì)威邁公司所處的新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析時(shí)，我們應(yīng)該將傳統(tǒng)燃油車巨頭視為產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的一部分，并考慮它們對(duì)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局的影響。同時(shí)，我們還需要關(guān)注其他潛在進(jìn)入者（如國(guó)內(nèi)其他領(lǐng)域的電子產(chǎn)品廠商）以及購(gòu)買者、供應(yīng)者和替代品等其他四個(gè)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。
祝學(xué)習(xí)愉快！
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關(guān)于稅后利息費(fèi)用的問題。
親愛的同學(xué)，你好
你的問題已收到，現(xiàn)回復(fù)如下
因?yàn)檫@里是管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，稅后利息費(fèi)用指的是金融損益，并不單指財(cái)務(wù)費(fèi)用，所以要扣除公允價(jià)值收益哦
希望我的解答對(duì)你有幫助，加油！
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關(guān)于租賃現(xiàn)金流計(jì)算的問題。
親愛的同學(xué)：
你好，你的問題已收到，現(xiàn)回復(fù)如下：
租賃費(fèi)總計(jì)1?480萬(wàn)元，分 4 年償付，每年年初支付 370 萬(wàn)元，370×（P/A，6%，4）×（1+6%），這里乘以1+6%）是因?yàn)槭悄瓿踔Ц叮瑢儆陬A(yù)付年金形式；
（1?480-1?480×5%）/5×25%×（P/A，6%，4）這部分計(jì)算的是折舊抵稅，融資租賃期間要視為自有資產(chǎn)，計(jì)提折舊；
［1?480-（1?480-1?480×5%）/5×4］×25%×（P/F，6%，4）這部分是因?yàn)樗袡?quán)不轉(zhuǎn)移，相當(dāng)于企業(yè)損失掉這部分了價(jià)值可以抵稅。
希望我的解答對(duì)你有幫助，加油！
小火柴老師
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擴(kuò)張期權(quán)與延遲期權(quán)的區(qū)別
同學(xué)你好！
擴(kuò)張期權(quán)：未來(lái)有一個(gè)大項(xiàng)目估計(jì)要做，先做一個(gè)小項(xiàng)目，試試水，等到時(shí)候算那個(gè)大項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值，如果還能覆蓋試水項(xiàng)目，那么就擴(kuò)張。——注意，這是兩個(gè)項(xiàng)目。
延遲期權(quán)：現(xiàn)在有一個(gè)項(xiàng)目，可以現(xiàn)在做，也可以等等再做，那我就算算等待有沒有價(jià)值，如果等待價(jià)值大，那就延遲做，如果等待價(jià)值小，那就現(xiàn)在做。——注意，這是一個(gè)項(xiàng)目。
懂了不？
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關(guān)于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的計(jì)算問題
親愛的同學(xué)：
你好！你的問題已經(jīng)收到，仔細(xì)研究后，解答如下：
方案一和方案二即長(zhǎng)期債務(wù)線與優(yōu)先股線是平行的，不會(huì)產(chǎn)生每股收益無(wú)差別點(diǎn)，所以不用計(jì)算。債務(wù)融資在任何同一預(yù)期收益條件下均比發(fā)行優(yōu)先股能提供更高的每股收益，所以一般決策時(shí)也不會(huì)考慮優(yōu)先股。
希望我的解答對(duì)你有幫助，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)哦！
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